顶层设计正式落地，三支柱启航蓄势待发。2018 年以来，关于养老金融产品的试点已在逐步推进，涵盖养老 FOF、税延养老险等具体业务，但试点效果不及预期，其中税优吸引力较弱、覆盖面窄等是主要原因。在一二支柱承压的发展趋势下，第三支柱的建设迫在眉睫，2021 年以来政策加速明显，2022 年 4 月顶层设计的提出与 11 月的正式落地，意味着第三支柱的启航已蓄势待发，涉及产品设计、税优政策、试点范围、平台搭建等方面的筹备有序展开。

先行试点地区名单公布，个人养老金正式启动。人社部、财政部、税务总局于 11 月 25 日公布个人养老金先行城市（地区）名单，涵盖 1 省份 35 城市，寓意着个人养老金的试点正式启动。试点城市（地区）覆盖约 3.9 亿人口，全国占比约 27.7%；2021 年 GDP 合计约 46.2 万亿元，全国占比约 40.4%。我们认为试点区域分布较为广泛，既包括大多数省会，也涵盖经济发达的计划单列市，人均可支配收入较高，纳税人群比例也更高，对个人养老金制度的参与意愿更强，具有一定的代表性。我们认为若试点效果较为理想，对于全国将产生较为快速的推广效应。

账户开立：需要开通个人养老金账户和个人养老金资金账户。两个账户具有唯一性，且相互对应。个人养老金账户用于登记和管理个人身份信息，并与基本养老保险关系关联，记录个人养老金缴费、投资、领取、抵扣和缴纳个人所得税等信息，是参加个人养老金、享受税收优惠政策的基础。个人养老金资金账户与个人养老金账户绑定，为参加人提供资金缴存、缴费额度登记、个人养老金产品投资、个人养老金支付、个人所得税税款支付、资金与相关权益信息查询等服务。